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이 구조는 하루아침에 생긴 게 아닙니다. 어떤 변곡점을 지나 지금의 판이 되었는지부터 봅니다.
2000~2008
- 블록버스터/특허만료(제네릭) 경쟁
- 비용절감 중심
2016~2019
- ADC/면역항암 등 모달리티 다변화
- CDMO 성장
2020~2022
- mRNA로 기술 신뢰 급상승(플랫폼 확장)
- 신속개발/규제 혁신 경험 축적
2024~2026E
- GLP-1 비만/대사질환 시장 확장 지속, 경구제·차세대 제형 경쟁 본격화
- 차세대 ADC 승인 가속 + M&A/라이선싱으로 파이프라인 확보 경쟁 심화
- AI 신약개발 임상 검증 구간, 실제 데이터 기반 밸류에이션 재평가
구조 심층
구조를 더 뜯어보려면 — 누가 못 들어오게 막고 있고(장벽), 누가 서 있고(플레이어), 어디에 이익이 고이는지(마진)를 탭으로 접었습니다.