VALUATION · 265520.KQ

AP시스템 밸류에이션

멀티플·수익성·주가 위치를 종합한 Valuation Score로 저평가/고평가를 판단합니다. 이익 TTM ~2026-03-31 · 주가 2026-08-06 기준.

당사는 반도체, OLED, 2차전지를 포함한 신재생 에너지장비를 생산하는 종합 장비 회사입니다. 2025년 연결재무제표 누적기준 매출액은 4,601억원이며 이 중 수출은 3,150억원, 내수는 1,451억원입니다. 단일 사업부문으로 공시대상 사업부문의 구분은 없으나 산업별로는 OLED 사업, 반도체 사업과 이차전지 사업 및 기타로 나눌 수 있으며 매출은 OLED 사업 3,856억, 반도체 사업 652억, 이차전지 사업 46억, 기타 47억입니다. 당사는 ELA, LLO 등 레이저 기반의 OLED제조장비 사업을 20년 가까이 영위해 왔으며, 반도체 제조장비인 급속 열처리 장비도 25년 이상 고객사에 공급하고 있습니다. 이러한 기술력과 노하우를 기반으로 반도체용 레이저 공정장비를 개발하고 있으며 특히 고성능 컴퓨팅(HPC) 및 인공지능(AI) 시장의 성장에 따라 수요가 급증하고 있는 고대역폭 메모리(HBM, High Bandwidth Memory) 관— 사업보고서 2026.03

종목코드265520.KQ

시장KOSDAQ

산업디스플레이

섹터Information Technology

시가총액3,025억

현재가20,100원

52주 범위15,600원 ~ 26,700원(41% 지점)

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VALUATION · 265520.KQ · 이익 TTM ~2026-03-31 · 주가 2026-08-06

AP시스템의 밸류에이션은 52.4점, 적정 구간이다. 적정

다만, Value Trap 점검 결과가 '주의'로 나왔다 (감점 2점) — 싸 보이는 데는 이유가 있을 수 있다.

Valuation Score

52.4 · 적정

스크리너 2026-08-06 기준 · 65.6↑ 저평가 / 42.1↑ 적정

PER

8.0x

피어 중앙값 4.6x

PBR

0.82x

EV/EBITDA

4.7x

ROE

10.3%

52주 밴드 위치

41%

0%=저점 · 100%=고점

자동 해석

현재 P/E는 최근 4년 범위에서 75% 분위수 수준입니다.
동종업계 중앙값 대비 76% 프리미엄에 거래되고 있습니다.
일부 리스크 지표에 주의가 필요합니다.
TECH 업종 특성상 DCF, EV/Sales, PSR 방법론이 더 적합합니다.

PER 히스토리

현재 멀티플이 역사적으로 어느 위치인지 보여줍니다. 연도별 평균 시가총액 기준이므로 현재 PER(점선)과 축척이 다를 수 있습니다.

심층 분석

판정의 근거를 탭으로 접었습니다. 리스크 체크(Value Trap), 피어 멀티플 비교, 절대가치(DCF·NAV) 순입니다.

싸 보이는 데는 이유가 있을 수 있습니다. Value Trap 종합: ● 주의 (감점 2점)

리스크 지표	판정	해석
실적 퀄리티 (OCF/NI)	● 양호	OCF와 순이익 정합성 양호
현금전환 (FCF/순이익)	● 위험	이익은 나는데 잉여현금은 마이너스 (FCF/순이익 -130%)
레버리지 (순차입/EBITDA)	● 양호	순차입/EBITDA -1.5x (양호)
이자보상배율	● 양호	이자보상배율 5.7x (양호)
주가 변동성	● 양호	—