수요·사이클 불러오는 중…
산업이 지금 사이클의 어느 국면에 있는지, 무엇이 수요를 움직이는지
업황에는 리듬이 있습니다. 선행지표 → 실적 → 주가로 이어지는 수요 사이클과 현재 국면, 상방·하방 트리거를 봅니다.
원자재의 수요 사이클은 지금 분화 (구리 구조적 상승 / 철광석 약세) 국면이다. 분화 (구리 구조적 상승 / 철광석 약세)
2020년대 원자재는 품목별로 갈린다. 구리·전력금속은 AI 데이터센터·전력망·전기차發 수요로 '에너지전환 슈퍼사이클' 초입에 있고, 철광석은 중국 부동산 둔화로 약세다. 희토류·흑연·갈륨은 중국 수출통제로 가격이 정책에 좌우된다. 제련(고려아연·LS MnM)은 원료가와 제련 스프레드, 부산물(금·은) 가격이 수익을 좌우한다.
국면 판정의 근거를 탭으로 접었습니다. 무엇이 수요를 밀고 끄는지(드라이버), 국면마다 무엇을 해야 하는지(전략), 무엇이 국면을 뒤집는지(트리거) 순으로 보세요.
업황을 어디서 먼저 읽을 수 있나. 선행지표가 먼저 움직이고, 실적(동행)과 설비·밸류(후행)가 뒤따릅니다. 산업 고유의 실무 관찰 포인트입니다.